Posted by editor on September 29, 2016

  随着全球经济的不稳定性,使得金融市场有着较大的波动,主要表现:全球股市涨跌不一,分化与差异越来越大;市场利率方向难以确定;协调银行市场难度加大、银行具有明显的分化;黄金上涨趋势增强。而受英国脱欧时间刺激,市场避险情绪空前上升,全球黄金ETF持仓量突破2000吨。     

而对于中国投资者而言,境外衍生品市场具有交易品种多、国际化程度高、市场容量大、交易时间长、交易指令和交易方式多样等优势,参与境外衍生品市场不仅有更多的交易机会,同时内外市场良好的联动性所带来的跨市场风险对冲也带来了更多的套利机会。当前,欧美经济复苏特征明显,而中国经济仍处在结构调整、转型的艰难期,中国大陆期货市场行情走势日渐复杂,股指期货交易受到限制,许多中国大陆投资者把目光投向国际衍生品市场。

   基于政策环境、市场环境的突破性进展,第二届中国(上海)国际金融衍生品创新论坛应时而生。大会旨在将投资银行、私募公司、基金期权和交易所等平台汇集一堂,共同讨论最新的政策趋势、行业形态与技术创新。会议将涵盖衍生品的风险管控、交易工具、衍生品市场的创新机制等热门话题展开。国内外参会者将逾200人。

Posted by Tom on September 27, 2016


  上周,你一定被前期过度造势的日本央行、美联储决议操碎了心、伤透了神,市场屏气凝神等来的就是——两大央行均维持利率不变,使得本就节假日前热情不高的市场更加交易惨淡。
  周一两市成交量依然低迷,沪指低开低走,收盘重挫1.76%,失守3000点整数大关,报2980.43点。
  国际市场消息攒动,本周美国总统大选首轮辩论和OPEC会议或搅动当前市场一池秋水,同时包括消费者信心、制造业在内的美国重磅经济数据也将揭示美国最新经济状况。此等热闹的一周美联储自然不会错过,将有包括耶伦在内的大量美联储高官发表讲话,为年底政策动向提供线索。
  本周特朗普与希拉里首轮“开撕”保证是惊喜连连、干货满满,这将首当其冲影响本周市场。随着美国总统大选展开首场候选人电视辩论而进入新的阶段,政治情势将成为9月底万众瞩目的焦点。
  “欧洲央行、美联储,甚至英国央行都已召开过会议,主要央行政策均暂时按兵不动,因此市场终于可以把焦点放在货币政策以外的事情上,”法国兴业银行分析师在报告中表示。
  周二迎巨震:

Posted by Tom on September 19, 2016


  北京时间9月22日02:00将公布美联储9月利率决议,同时还将公布该联储最新的经济预期以及更新点阵图看法。此后在02:30,主席耶伦将召开新闻发布会。耶伦上一次公开演讲是在8月26日的杰克逊霍尔全球央行年会上。
  市场预期:美联储9月将按兵不动
  在本次会议前,彭博对86位经济学家进行了调查,调查结果显示,有6为经济学家认为美联储本次会议过后会加息25个基点至0.50%-0.75%的区间范围。这六位经济学家分别来自AMP、法巴、三菱东京UFJ银行、巴克莱、Decision Economics和RaymondJames.
  总体来说,彭博调查预期中值为0.25%-0.50%,即认为美联储本月会按兵不动。此外,根据路透调查中值显示,分析师认为美联储在9月会议加息的几率约为25%,仅比市场走势所反映的预期略高一点,而实际上在预测时持有这一看法的受访者仅有6%。路透调查的逾100位分析师中,多数人认为美联储直到第四季度才会加息至0.50%-0.75%。
  点阵图:来自内外各方的质疑

Posted by Tom on September 19, 2016


  上个月,美国在线新闻平台Business Insider报道指,“铜库存近期走势显示对金属的有效需求疲弱,特别是在日益重要的中国市场。”
  据智通财经了解,中国出口过剩铜,致使LME铜库存在过去一个月增加了60%。上海期货交易所的铜库存在下滑的同时,伦敦金融交易所铜库存正上升,这表明金属从上海保税仓库流向伦敦金融交易所的亚洲注册仓库。该期货的溢价攀升,促使贸易商将金属转移到伦敦金融交易所以规避风险。
  惠誉旗下的研究机构BMI认为这种流向是一种危险的信号,并预计未来几个月精炼铜进口将下降。伦敦金融交易所的铜供应应该是增加的,但是MMI铜期货指数却在下降。
  然而,据彭博社报道,近期官方公布的中国8月制造业PMI数据好于预期,意外创下2014年10月以来的最高水平,导致铜价应声反弹,香港和伦敦相应的股票价格也纷纷上涨,债券价格下跌。
  铜到底怎么了?

Posted by Tom on September 18, 2016


Teneo Holdings
  一家和克林顿夫妇关系密切的公司要上市了?
  据华尔街日报消息,与克林顿夫妇有着密切关系的咨询公司Teneo Holdings,正在寻求首次公开募股(IPO)的可能性。此前这家公司曾被指责利用克林顿夫妇的关系拉拢客户,作为交易的筹码。
  Teneo Holdings公司官网首页用醒目的大字写着“全球CEO顾问公司”,其业务内容是“专门为世界上最复杂的机构领导人提供建议。我们有12各部门协同解决最紧迫的声誉、变革与资本市场的问题”,服务项目非常广泛,从企业传播、危机公关到并购、投资银行无所不包。
  据知情人士透露,Teneo或最早于明年上市,其他被考虑的选项包括同另一家公司合并,或出售部分业务。部分知情人士称,Teneo的估值目标为至多10亿美元.Teneo寻求IPO或其他退出方式的时机尚不清楚,该公司也未聘请银行家来为这一过程做正式的准备。自去年开始,公司已在全球扩张中收购了数家公司。目前这家成立5年的公司获得了私募股权投资公司BC Partners的支持,其客户包括施乐公司和可口可乐公司。
  Teneo的服务并不便宜。《纽约时报》2013年的一篇报道显示,公司每月固定的运行费用可多达25万美元,对客户的收费标准为每月10万-30万美元不等。

Posted by Tom on September 18, 2016


  昨夜今晨,美国财政部公布了截至7月末世界各国持有美国国债的情况。
  这个新闻有以下几个点看:
  1、过去一年,美国之外的央行抛售美债规模达3430亿美元,创纪录新高。
  2、7月份中国央行大幅减持了220亿美元的美国国债,使中国官方持有的美国国债规模降至2012年以来的新低(见下图)。但中国持有美国国债的规模,仍然位居第一。
  上图:中国持有美国国债量的走势图。
  3、日本增持了69亿美元的美债,持有量仍然位居第二;英国减持了228亿美元的美债,减持规模超过中国;7月,其他减持美债的主要国家包括:沙特、俄罗斯、加拿大、挪威。
  上图:美国财政部公布的主要国家持有美国国债情况,单位为10亿美元。
  那么问题来了:世界各国央行为什么在过去一年里大幅减持美国国国债?中国突然大量抛售美债,真正的原因是什么,是中美在美国大选年的战略博弈所致吗?
  其实,中国抛售美债和世界其他国家央行抛售美债一样,根本原因都是因为美元持续走强所致。而美元走强,背后是美元经济的复苏,和美元进入加息周期。

Posted by Tom on September 16, 2016


  上周日(9月11日)希拉里在出席纽约“9·11”事件15周年纪念活动时提前离场,当时被拍到无法独立走路、被人搀扶上车的视频。有相关人士认为,希拉里身体状况成谜,可能无法承担总统职务重责。但为平息外界疑虑,希拉里竞选团队当天公布了一份由她的医生丽莎·巴达克(Lisa Bardack)发表的声明,这也是希拉里时隔一年多再次公布身体健康状况报告。报告指出,上周感染肺炎的希拉里在使用抗生素和得到充分休息之后,恢复良好,她身体健康,担任美国总统绝对不是什么问题。
  据彭博社报道,巴达克曾于去年表示,希拉里在1998年和2009年患有深静脉血栓,同时在2009年手肘出现骨折,2012年又有脑震荡和血凝块。
  当时,希拉里定期携带甲状腺素,抗组胺药,维生素B12和香豆素抗凝剂。巴达克还强调,希拉里仍随身携带这些药物。
  希拉里上次公布其医疗信息还是2015年7月,巴达克在信件中表示,“希拉里身体状况良好,适合担任美国总统”。
  美国有线电视新闻网报道,自上周希拉里被诊断患有肺炎引起外界热议后,其竞选阵营周三(9月14日)公布了更详细的医疗信息。

Posted by Tom on September 15, 2016


  在受外围市场影响遭遇黑色星期一后,今日沪指依然表现萎靡,在弱势震荡后盘中一度跌破3000点,最终小幅收跌0.68%结束一天交易。尽管昨日微幅收涨0.05%,但日K线已形成四连阴。
  隔夜周二美国三大股指也再度掉头向下,跌幅纷纷超过1%,此轮美股强大的负面影响力让投资者不禁蒙上心理阴影,似乎不仅A股、全球市场都陷入美股形成的龙卷风范围内。
  数据显示,今年以来道琼斯工业指数下跌超过1%的有14个交易日,其中第二个交易日上证指数下跌的有9次,而出现上涨的有5次。可见A股市场正改变以往跟随美股的风格,开始走出独立走势,并且主要集中在今年5月之后。
  分析人士认为,本周市场首先是受美国加息预期影响,美股周五暴跌,为全球市场散布阴霾。其次是中秋假期临近,市场参与热情有所下降。统计数据显示,在过去10年中,A股已经形成了“中秋劫”的“传统”,中秋前5个交易日上证指数有6年是收跌的,上涨的仅4年。
  刚刚发布的国际清算银行(BIS)工作报告显示,亚洲金融市场的驱动力有所改变,发现中国股市和汇市对亚洲市场的影响越来越强。中国股市和汇市对亚洲市场有着显著的溢出效应,中国成为该区域内显著的“拉动因素”,但在金融危机时期,美国对亚洲金融市场的影响更大。
  短线宜“战术性做多”

Posted by Tom on September 13, 2016


  一边是全球市场低迷之时走势最为凌厉的港股,恒生指数上周五再度大涨近1%,指数已反弹到去年8月初的位置,而沪指去年同期在3900点附近。相比今年2月份的低位,恒生指数已经反弹约30%。
  另一边是地球大洋彼岸的美股隔夜大跌,上周五,美股三大指数均下跌超过2%,其中标普500指数收跌跌幅2.45%,道琼斯工业平均指数跌幅为2.13%,VIX恐慌指数飙升40%,油价大跌4%,三大股指和美债均创出自6月24日英国“脱欧”公投以来的最大单日跌幅,一日之间市值蒸发掉大约5000亿美元。
  受美股影响,今日亚太股市全线重挫,沪指遭遇黑色星期一,跌逾2%盘中跌破3000点大关。就连牛气冲天的港股今日也大幅低开后震荡,午盘跌2.82%。
  美股跳水风暴的影响力可见一斑,令分析师担心可能影响A股节前情绪。
  而此刻遭遇强力抛盘的美股正身陷囹圄,联储加息预期总打脸、大选政治攻击白热化。值得注意的是,有两位年过花甲的女强人正对美国股市有着绝对影响力。
  如果说美股是一盆燎原之火,那希拉里就是助燃市场的一桶油,而耶伦无疑是当头一盆冷水。
  美股暴跌揭秘

Posted by Tom on September 13, 2016


  周一(9月12日)全球金融市场迎来英国退欧以来最糟糕的时刻,恒生指数跌逾3%,创7个月来最大单日跌幅;A股市场也遭遇重挫,上证综指跌近2%,深成指跌近3%;日经225指数跌1.73%;德国DAX指数开盘跌超1.79%;英国富时100指数开盘跌1.27%;法国CAC40指数开盘下跌71.40点。上周五美股跌幅创“英国脱欧”以来最大水平,道指、纳指和标普500均跌超2%,恐慌性指数VIX也飙升40%。

  市场担忧美联储即将加息,且质疑央行政策的效果是否已经到达极限。随着全球债市收益率攀升,美股期货、亚股、欧股纷纷遭受重挫。亚股、欧股均创英国退欧公投以来最大跌幅。美银美林甚至预计,全球股市近期可能遭受大约520亿美元抛售压力。
  此前美联储一项极为罕见的演讲安排让投资者嗅到了“危险气息”——美联储理事布雷纳德将于周一晚间在芝加哥发表讲话,值得注意的是,这次讲话是临时安排添加的。美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)是9月利率决议之前最后一位讲话的联储官员。布雷纳德不仅平时不经常发表讲话,而且是在FOMC具有永久投票权的鸽派委员。

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