Posted by Tom on August 31, 2016


  尽管2016年美联储第一次加息大戏冗长累赘,全球“观众”依然每集必看、反响激烈、舆论哗然。正在这几日美元多头扬眉吐气之时,人民币再次展现着它的韧性。周二(8月30日)早盘人民币兑美元汇率创逾一个月新低6.6813,中间价则小幅走高,暂时脱离一个月低点,汇价大部分时间运行在中间价上方。
  交易员表示,美联储主席耶伦鹰派讲话之后,市场将焦点转向周五美国非农数据,希望以此判断美联储9月加息及年内加息可能性。短期人民币料仍承压,但跌势可控。
  交易员指出,若美指再度转强,人民币或再度测试6.68-6.70这一前期底部支撑区域。
  随着上周末美联储主席耶伦发表未来数月可能加息的言论,人民币汇率再度逼近6.7的“心理底线”。众多非美货币和尤其是新兴市场货币均受到卖盘风暴的冲击。
  投资者此刻最想问的两个问题无疑就是:人民币有多坚强?是时候买美元了吗?
  人民币有多坚强?
  美联储主席耶伦的一席话,一举将美元指数推红,8月29日中国市场人民币对美元汇率中间价更因此大跌368个基点,跌至逾1个月低位。

Posted by Tom on August 31, 2016


  尽管8月前三周一度经历了史上最快的牛市行情之一,然而,油价的春天究竟何时到来?或许依然是萦绕在当前市场交易员心中的疑问。随着在阿联酋增产和康菲石油CEO预测重燃油市供应过剩担忧后,美油目前已较上周高位跌去6%。反复的行情令不少投资者在交易时再度显得投鼠忌器。那么,当前的原油市场究竟处在怎么的格局之中,我们不妨先来看看真正的行业人士怎么说!
(尽管原油净多头持续增加,但油价近期明显回落)
  壳牌首席能源顾问:油市想要重新平衡还为时尚早!
  据路透社报道,皇家荷兰/壳牌石油集团 (RDSa.L)首席能源顾问Wim Thomas本周在接受采访时表示,过去两年令油价承压的全球石油供应严重过剩问题,或许在2017年下半年之前都不会解决。
  利比亚和尼日利亚的日供应量可能重回约150万桶,加上伊朗和伊拉克产量水准的不确定性,可能造成石油产业众所希望的重新平衡愈行愈远。
  Thomas在ONS石油会议间隙接受路透专访时表示,“所有这些事情都回到市场上时,可能就再次推迟真正的平衡,”他表示,对重新平衡来说,最乐观的情况是今年就会开始出现,而壳牌为各种结果做好准备。所谓的重新平衡意味着庞大的原油库存必须被消化。“这可能在今年下半年到明年下半年之间的任何时间发生。”

Posted by Tom on August 30, 2016


  耶伦在Jackson Hole年会上的发言后,全球市场重新评估年内美国年内“加息两次”的可能。黄金、美股、美元出现了过山车式的震荡行情。然而在G20杭州峰会前夕,美国总统大选仅剩2个月大背景下,市场是否正酝酿一场新的风暴?
  黄金5月来最长连跌美联储加息造致命威胁!
  周五美联储主席耶伦在Jackson Hole央行大会上表态称,最近数月形势令加息可能性增加。
  她在讲话中还提了这么一句话“未来的决策者们可能希望探索购买更大范围资产的可能性”,导致其“鹰派讲话”被市场解读得非常鸽派,让风险资产一度非常亢奋,黄金一度跳涨。
  但是,随后美联储“二号人物”副主席Fischer站出来解读称,耶伦周五讲话表明,年内有最多加息两次的可能性。他并称,美国经济在走强,美联储最重视的数据都在变好,下面重点关注非农就业报告。费舍尔讲话后,市场对美联储加息预期大幅升温。
  美联储的加息预期一直是左右黄金涨跌的最关键因素。周一金价开盘继续下跌,此前连续七个交易日下跌,黄金已逼近英国公投脱欧后最低点1310美元/盎司。
  从历史趋势看,美联储加息预期一直是左右金价的最关键因素。而6月份黄金那轮大涨,真值市场对联储年内加息预期最低之时。

Posted by Tom on August 28, 2016


  美联储主席耶伦周五(8月26日)发表讲话称,加息理由在近几个月已有所加强;渐进的加息路径是适合的;未来升息的路径范围较广,一旦经济遭遇冲击,路径可能改变。
  经济和通胀
  耶伦表示,经济形势正接近美联储的就业和通胀目标;FOMC预计通胀率将在未来几年内升向2%;财政政策可以加强经济稳定性;美国经济继续在扩张,支出情况稳健;投资仍然疲软,外需低迷;美联储预计美国GDP适度增长,劳动力市场会进一步增强;FOMC预计就业市场将继续走强;未来上调联储通胀和GDP目标的可能性也是重要的研究课题。
  耶伦还称,货币政策并非处在预设路径上;我们预估美联储利率路径的能力相当有限;美联储的货币政策没有预先设定好的路径,取决于数据的表现;未来值得研究一下更宽范围的资产购买;前瞻性指引和购债仍将是联储政策工具的重要组成部分;未来联储可能希望探索购买覆盖范围更广的资产来应对经济下滑的可能性;一些估测数据显示实际中性利率接近于零。
  加息预期
  耶伦讲话后,美国联邦基金利率期货暗示美联储9月、11月、12月加息几率分别为32.0%、37.8%和59.9%(周四分别为30.0%、36.0%和54.8%).
(责任编辑:DF318)

Posted by Tom on August 27, 2016


  纽约8月26日电美国联邦储备委员会主席珍妮特·耶伦26日在怀俄明州的杰克逊谷地表示,鉴于就业市场持续稳健的表现和美联储对经济活动和通胀的展望,她相信最近几个月的情况已经增强美联储加息的可能。
  耶伦是在当天出席美联储堪萨斯分行一年一度的经济研讨会时做出上述表态的。该研讨会最近几年又被称为全球央行年会,是观察各大央行尤其是美联储政策走向的一大契机。全世界都在关注耶伦的讲话,希望从中分析出美联储加息的蛛丝马迹。
  今年的会议主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”,耶伦的讲话主题为“美联储过去、现在和未来的货币政策工具包”。
  在谈及当前的经济形势和前景展望时,耶伦说,在家庭支出稳定增长的带动下,美国经济活动持续扩张,不过商业投资依然疲软,低迷的外需和2014年中期以来的美元走势持续限制出口。
  耶伦说,虽然美国经济增长并不迅速,但它已足以促使就业市场改善。过去三个月平均每月都增加了19万个就业岗位,失业率基本稳定在5%左右。通胀率持续低于美联储2%的目标,部分原因是此前能源和进口商品价格下跌。
  展望未来,耶伦预计美国GDP将温和增长,就业市场会进一步增强,通胀率也会在接下来几年上升到2%。基于这一经济前景,美联储继续预计逐步上调联邦利率对于实现和保持其通胀和就业目标是合适的。

Posted by Tom on August 27, 2016


  据路透周五(8月26日)报道,委内瑞拉国家石油公司因无法按时向供应商支付货款,其原油进口大幅下降,下降幅度达五年来最大。具体数据显示,2016年前7个月委内瑞拉国家石油公司的原油购买量下降了21%至1554465桶/日。
  鉴于委内瑞拉经济状况的持续恶化,委内瑞拉国家石油公司并没有充足的资金来进行支付,不愿承担风险的供应商提出需先支付再运货的要求,尽管按照惯例,买家是在货物抵达后的30到60天的时间内进行支付。
  还有一些石油公司干脆停止了与委内瑞拉国家石油公司的交易。迫使该公司不得不用不进行石油互换协议。据公司的一名知情人士称,现下该公司想要购买原油只有两种方式,预付货款和互换协议。
  据悉,今年为委内瑞拉国家石油公司提供原油的供应商由2015年的19家下降为13家。而包括信实集团、卢克石油和俄罗斯石油公司在内的一些供应商同意以委内瑞拉的特稠油来换取轻质石油。
  自其最大的炼油中心帕拉瓜纳在2012年大爆炸之后,委内瑞拉石油公司的精炼油产出一直不振,迫使该国不得不进口轻质油和石脑油来稀释本国特稠油以达到出口品质,其石油进口量也从那时开始增长。

Posted by Tom on August 24, 2016


  在2016里约奥运会闭幕式上,日本首相安倍晋三变身“马里奥”亮相里约,安倍以这样惊艳的方式为将于2020年举办的东京奥运会开了一个彩头。
  美国以46金、37银、38铜,总数121块奖牌的成绩名列第一;英国以27金、23银、17铜,总数67块奖牌奖牌的成绩摘得第二;中国以26金、18银、26铜,总数70块奖牌的成绩荣获第三;而日本屈居第六,分别摘得12金、8银、21铜,奖牌总数为41.
  日本安倍政府在2013年获得2020年奥运会主办权时,当时的民众支持率也因此攀升。而不太光彩的是,日本申奥成功被传涉嫌贿选。早在今年5月,有日媒报道,关于法国司法部门就东京申办2020年奥运会时涉嫌向前国际田联主席方面汇入巨款展开调查一事。
  日本萎靡的经济状况,将怎样迎接奥运?
  安倍在2012年底上台后开始实施的一系列刺激经济的政策,号称“安倍经济学”,这包括货币刺激、“灵活”财政与结构改革(安倍经济学三支箭),意图拉动日本经济走出数十年的通货紧缩。不过效果并不理想。
  日本央行在7月29日的决议上,维持利率-0.1%和QQE规模在80万亿日元不变。扩大ETF购买规模至6万亿日元,同时增加美元借贷计划。

Posted by Tom on August 20, 2016


  彭博报道称,储存在北海油轮上的过剩原油终于开始消失。交易商们正利用英国最大油田开始进入维修季前的剩余折扣来采购原油,使积压在油轮上多个月的原油得以减少。
  能源咨询公司JBC Energy的分析师雷德(David Reid)在电子邮件中称,现在是好时机,购买北海原油的兴致正浓。他表示,日产17万桶原油的北海Buzzard油田从今年9月中旬起将进入为期一个月的维护期,到时产量会减少并推高油价。
  7月底的时候,海上积压的原油库存达到峰值1100多万桶,而炼厂意外出现罢工遏制了需求,从而导致海上原油库存过度积压。但现在随着折扣慢慢消失,将原油运上岸更加有利可图,油轮都开始纷纷靠岸。
  彭博汇编的船运跟踪数据显示,过去三周内北海油轮上储存的原油减少了超过50%,至500万桶。那些装满当地主要油品——布伦特原油和福蒂斯原油(Forties)的油轮在海上滞留长达四个月后,本周在德国和鹿特丹卸货。
因需求上升,北海的油轮纷纷靠岸
  伦敦能源公司Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen指出,其他有助于减少北海过剩原油库存的因素包括,尼日利亚供应中断和亚洲购买量增加。她在电子邮件中称:“尤其是中国购买量开始慢慢回升。”

Posted by Tom on August 20, 2016


  近几周贵金属没有什么波动,这让我们想到了巴菲特的名言。
  股神1998年在哈佛的讲话,让他变得更为知名,除了在黄金投资界。
  “黄金在非洲或者什么地方被挖出来,然后我们熔化它们,再挖一个洞,埋掉它们,花钱雇人守卫。然而黄金没有任何实际用途。如果有人在火星看到这一切,一定会完全搞不懂抓耳挠腮。”
  巴菲特的结论很明显:根本没必要拥有黄金。但问题是,难道没人看到货币系统崩溃,所以那些黄金投资者,还是继续前进吧。
  当政府把黄金驱除出货币系统时,就剥夺了黄金的实用属性。黄金现在不会支付利息。所以这也是为什么黄金投资者关注价格的原因。所以除非到“世界终了之日”,否则投资黄金只能是一种赌博。
  没有利息的话,黄金不能像货币一样留条。利息就像一个阀门。零利率意味着100%的囤积,0%的流通。
  “实用属性”的概率是能够用来干什么事。货币用来投资和支出,然而自1933年来政府就刻意压低这个用途。
  价格变动。
  供需基本面影响价格,这对贵金属同样适用,这也是黄金、白银变化的终极原因。下面是贵金属价格变化趋势。
  接下来一张图是以白银衡量的黄金价格,也被叫做金银比。

Posted by Tom on August 18, 2016


  周三(8月17日),美联储公布的7月26日至27日货币政策会议纪要显示,美联储官员们上月对就业市场是否将继续走强存在分歧,对于是否需要很快加息的问题同样存在分歧,此外尽管美联储认为通胀大幅回升的风险甚微,但对于通胀一定程度上也存在一些分歧。
  此次会议纪要显示,FOMC委员们普遍同意,在再次采取措施去除货币宽松政策之前,收集更多经济数据以评估劳动力市场和经济活动的潜在动力是谨慎之举。此外,部分委员倾向于等待更多证据来证明通胀率将可持续回升至2%水平。
  此前在7月货币政策会议上,美国联邦公开市场委员会维持基准利率在0.25%-0.5%不变,并指出,“经济前景所面临的短期风险已经减少”。但是从此次的货币政策会议纪要中看到美联储内部的许多分歧,且市场有必要根据7月份会议时的已知局面来解读这份会议纪要。
  关于就业市场的分歧:
  货币政策会议纪要显示,美联储官员们上月对就业市场是否将继续走强存在分歧,而那次会议之后公布的7月非农就业报告可能使得美国劳动力市场健康状况的不确定性下降。因此,预计美联储官员关于劳动力市场是否将继续走强的分歧已经有所下降。
  关于通货膨胀的分歧:

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